分析:私募基金情绪仍然高亢,市场持续上行动能不足

时间:2018-06-20 09:00:04 来源:个股分析 点击:

【相关导读】大单净量(Single Net):黄线为5日平均大单净量,蓝线为10日平均大单净量,白线为20日平均大单净量。用法:(1)红柱表示当日大单净量为正,说明当日大单买入量较大;绿柱表示当日大单净量为负,说明当日大单卖出量较大。(2)3线持续向上主力买入积极,股价有持续的上涨动力。(3)3线持续向下表示主力持续卖出。(4)用户可以在DDE资金动向表页面对大单净量进行排序选出短线强势股。

【新闻评论】

  11月市场先扬后抑,再度演绎结构性行情,私募基金业绩分化显著拉大。短期而言,多数私募对市场普遍偏乐观,仓位整体较重。谈及布局来年行情,多数私募认为,成长溢价的投资机会相对多一些,将重点围绕“十二五”规划进行布局。

  业绩分化显著

  11月中小盘股票走势明显好于一度强势的大盘股,医药、零售等行业出现了较大涨幅。在此背景下,私募基金业绩分化拉大,重仓医药、消费等板块的私募有较好表现,而在十月追入大盘股的私募损失较重。

  据好买基金研究中心的不完全统计,截至11月30日获取到的公开已披露的私募产品的净值数据来看,私募基金11月的平均收益率为0.91%,而公募偏股型基金为0.37%。相比而言,私募基金整体略有优势,但业绩分化显著。

  截至11月25日,排名靠后的某私募产品单月净值下跌17.26%,而深圳铭远公司旗下的铭远巴克莱同期净值上涨19.19%,单月业绩差距巨大。

  好买基金认为,市场进入年底以来,波动幅度渐宽,热点转换频繁,灵活型、没有大的行业偏好的私募优势将会进一步显现。

  短期谨慎乐观

  好买基金近期对上海、北京、深圳等地的20多家私募基金公司进行了调研,包括淡水泉、源乐晟、龙腾、铭远、龙赢富泽、翼虎、聚益、中欧瑞博、财富成长、鼎峰等。

  目前主流观点是认为通胀未来会持续在较高的位置,需对国家政策紧缩的步伐保持警惕,但短期对市场普遍偏乐观,私募仓位整体较重。

  多数私募基金认为,人民币处于升值周期,通胀也处于前期阶段,即使对流动性进行收缩,但流动性仍然会比较宽松。所以从中长期的角度看,市场上涨趋势不会因为这次的调整而出现根本性的改变。

  合赢投资总经理曾昭雄表示,未来有两个重要因素作用于市场。一个是市场流动性的因素;另外一个是人民币升值预期。在其看来,未来中国的资本市场应该进入慢牛的行情。新价值研究总监兼基金经理邱伟认为,未来影响市场走势的主要因素是CPI走势。短期来看,年内或将再次调存款准备金,市场可能在2700—3000之间波动。

  布局“十二五”

  谈及布局来年行情,多数私募认为,成长溢价的投资机会相对会更多一点,将重点围绕“十二五”规划进行布局。

  “对于明年来说,代表未来发展方向的一些行业会存在比较大的机会。”菁英时代投资管理集团陈宏超认为,明年是“十二五”的开局之年,很多“十二五”规划会逐步部署实施,对市场长期走势会产生积极的影响。代表未来“十二五”规划方向的,国家极力扶持的行业面临很好的发展机会,可对“十二五”规划进行部署,寻找基本趋势确定的行业。对股市而言,受益于通胀的,受国家调控影响不大的行业,在市场中会有比较好的表现。如新兴产业不受国家调控的影响,还有消费类是受益于通胀的题材。

  “经济结构调整既然是未来的重点,那么股市也会相应的转变到这些方向。”明华信德陈明贤认为,新兴产业在板块做大的过程中,各个行业的龙头公司肯定是值得投资的,但它们是“十二五”规划在5年时间内逐步推动的。要有前瞻性,要预知哪些行业是政府急于推动发展的,按照政府推动的时间去选择股票。如前段时间的电池、新能源汽车、电动车,最近中法合作的核能,未来的三网合一、物联网等,要依照国家政策先后推动来进行具体的投资,才能取得超额收益。

  两市大盘周四走出了冲高回落的走势,受美股大幅上涨影响,周四两市大盘双双高开,但由于受年线压制,部分资金选择获利减仓,市场持续上行动能不足。收盘,两市大盘虽然均有所上涨,但收盘点数均在开盘点位下方,K线形态上以小阴线报收。两市上涨家数明显多于下跌家数,市场明显体现了周边环境的积极影响。

  市场表现方面,沪市的华新水泥、金陵饭店、中创信测、标准股份、光明乳业等个股涨幅居前,深市的美利纸业、华帝股份、东力传动等领涨,深市涨停家数明显多于沪市,显示深市活跃度较高。伊利股份、长春高新等部分个股跌幅较大。行业板块表现方面,农业、水泥制造、旅游、林业、批发等板块涨幅居前,而医药、粮食等板块则表现较弱。创业板中小板指数涨幅远小于两市大盘。

  近期,作为市场重要风向标的中小板指、创业板指回落幅度较大,不过中小板指数以及创业板指数虽然短期跌幅较大,但运行形态尚未转坏,短期中小板以及创业板块可能在高位仍有反复。中小板走向仍可作为短期市场的中重要风向标。高层周三表示,要坚持不懈地发展中小企业板市场,积极稳妥地发展创业板市场,中小市值股在震荡后应仍有投资机会。只要中小市值股能够保持活跃,则市场人气仍有望逐渐积聚,热点的持续也有利于行情的发展。

  就市场环境而言,中国物流与采购联合会公布的11月份中国制造业采购经理指数为55.2%,比上月上升0.5个百分点。这也显示未来经济前景向好。此外,前期的快速大幅下跌已经充分释放了市场风险,投资机会再度显现。而国际市场环境也有向好迹象,美国经济数据的好转也刺激了相关股指的大幅反弹,如果国际市场环境不再继续恶化,则对于A股的后续行情发展是有利的。

  但不可否认,近期投资者心态明显谨慎。11月中下旬以来,在上调存款准备金、加息等多重政策影响下,A股市场出现了快速下跌。调控政策往往在周末出台,这也使周五市场充斥流言蜚语,投资者心态极不稳定。在各种传闻影响下,市场往往会出现较大的震荡,周五情结往往表现为投资者心态的浮躁,这种羊群效应带来的风险也是需要加以防范的。

  目前影响市场最为关键的因素,一是即将召开的中央经济工作会议;二是有关货币政策导向方面,央行官员建议货币政策转向稳健,这是否意味着货币政策将发生变动仍有待观察,三是有关CPI数据的披露以及发展趋势状况。由于一系列不确定因素的存在,短期大盘维持震荡的可能性较大,投资信心的恢复需要等待政策面的明朗。

  就短期而言,上证指数站上2800点,但年线压力依然存在,上证指数60日线也尚难言已经成功攻克。目前银行、地产等大盘蓝筹股估值处于历史低端区域,股指大幅向下的可能性不大。预计在消息面明朗前,短期大盘还有继续震荡整固要求,不过,市场持续在60日线以及年线下方运行不利于行情发展,后市关注大盘能否再度站上年线。由于前期快速下跌,市场风险得到较为充分释放,短期可保持谨慎乐观的策略。

  操作上,建议积极关注政策面导向,也需防范高估值板块价值回归带来的风险。投资机会方面,建议关注以下方面:一是重点关注“十二五规划”带来的新兴产业投资机会。近期国家发改委、工信部官员分别表示,正在编制战略性新兴产业发展相关规划;财政部、央行、证监会等部门均表示将在政策措施上大力支持战略性新兴产业发展。新能源、新材料、智能电网、高端装备制造和医药生物中的优质公司值得关注。二是年报业绩以及高送转预期带来的投资机会。三是消费板块的防御性投资机会。医药、食品饮料、零售等板块中估值具有优势的优质公司值得关注。

分析:私募基金情绪仍然高亢,市场持续上行动能不足

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