2070的价值分析

时间:2018-08-08 14:00:03 来源:个股分析 点击:
002070众和股份:
       
        2015年投资建设两个重要的项目,将对未来业绩带来重要影响。
       
        第一个项目是公司2015年4月30日公告投资建设马尔康金鑫矿业有限公司锂辉石矿160万t/a采选工程扩建项目,公告时已经完成一期项目工程的80%,按照当时效益预计,项目建成后每年可以带来3.8862亿,目前一期80万吨项目已将完成并已经部分量产,二期2017年一季度末可望完工,就目前一期项目预计可带来1.94431亿的利润。收购李家锂矿 后或将继续扩大采矿规模。
     
        第二个重要的项目是2017年7月17日公告的投资动力电池 正极材料镍钴锰酸锂产业化基地建设项目,该项目建设周期仅仅6个月,明年元月份就可以基本完工,一、二期项目达产后分别可实现2.4亿、9亿,按照拥有核心技术,国内市场占有率第一的市场地位看,有望实现30%的毛利率,折算成毛利润大概3.33亿。众和持有70%股份相对应权益2.3亿元。
       
        以上两点都是建立在碳酸锂 在40000元/吨的基础上,现在已经9万元一吨,上述两个项目也会因为锂盐价格的飙升大幅提高盈利能力。
       
        众和的第三块业务就是原有的锂盐业 务以及四川国锂、兴晟锂业的锂盐产业,总的对比后众和的锂盐产能是略超过天齐的,只不过天齐优势是碳酸锂,而众和的是氢氧化锂,以及现有万吨三元材料产能,盈利能力在天齐之上,根据兴业证券给出的天齐最新研报,天齐2016年业绩可达到11.1647亿元,假若以此类比的话众和2016年锂盐净利润可达11亿左右,当然这都是建立在锂盐紧缺,货紧价坚的基础上。未来氢氧化锂有取代碳酸锂作为的技术发展趋势,那是众和将会取代天齐的市场影响力。
       
        假如上述预计未来成立的话,那众和2016年的净利润有望达到15亿左右,考虑到增发 的因素,未来2016年每股收益有望达到1.81元左右。
       
        此外还有潜在的业绩预期,比如厦门地块出让预期带来收益6亿元,未来纺织 资产出让(也有可能资产置换,即使资产置换夜壶相应提高公司未来估值)带来的收益。纺织资产按照每股一元折算转让款在6亿左右。
       
        假设上述全部在2016年兑现公司将有27亿元左右的利润收入,每股就可以达到3.4元/股左右,当然这些存在假设的问题,但是仔细分析下,公司预计未来在2015年之内剥离纺织资产,厦门地块已经签订出让协议,都是有很大可能在2016年入账的,还有就是锂盐价格明年很可能继续大幅飙升,对公司未来盈利状况带来极大想象力。
       
        再来看看众和的未来估值,众和去掉厦门地块转让以及资产剥离带来的非常规性收益之外,在2016业绩大增,在电动汽车 飞速扩张未来前景广阔的愿景之下,给予40倍市盈率不算高,那么众和未来股价上80元也是不高的,这还没有考虑到众和大量的锂资源 储备的价值,如果考虑资源价值以及2017年更大盈利预期来看的话,未来上100元也是不奇怪的,只不过很多人看不到这点,觉得股价由十几元涨到上百是天方夜谭,那我就傻傻的问一句,你经过深入了解、研究了吗,你做过长期价值投资吗,但是要记住股市一赚二平7亏的定律,相信90%的人逃不过此规律,坚守价值投资才是未来股市的生存之道。

2070的价值分析

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